富达国际看好黄金，等待重新加仓时机
黄金市场经历阶段性调整后，机构投资者并没有完全改变长期看多逻辑。富达国际近期表示，虽然今年早些时候降低了黄金配置，但未来仍计划在合适时机重新增持黄金资产。
富达国际多资产投资组合经理 Ian Samson 表示，公司重新买入黄金只是时间问题，目前关注的是更好的入场窗口。
此前，今年1月至2月期间，富达国际曾将黄金仓位调整至中性水平。当时黄金经历多年上涨后的强势行情出现变化，市场对于金价进一步上涨的预期有所降温。对于机构投资者而言，这类调整更多是风险控制，而不是对黄金长期价值的否定。
Samson 认为，黄金长期上涨周期尚未结束。他预计黄金市场可能在2027年某个阶段重新进入牛市。
支撑这一判断的核心因素，仍然来自全球宏观环境变化。过去几年，黄金上涨的重要推动力之一，是各国央行持续增加黄金储备。在美元信用、地缘风险以及财政赤字扩大的背景下，部分央行开始降低对单一货币资产的依赖，提高黄金配置比例。
这一趋势与此前几十年的市场环境存在明显差异。过去，黄金价格往往受到实际利率和美元走势影响较大，但近年来，央行购金、地缘政治不确定性以及全球债务压力逐渐成为新的影响因素。
Samson 表示，只有当各国政府重新恢复财政纪律，同时央行真正推动通胀回落，黄金长期上涨逻辑才可能受到削弱。但从当前环境来看，他认为这样的条件并未出现。
这也是许多黄金投资者关注的问题。疫情之后，全球主要经济体财政支出持续扩大，债务规模不断上升。即使通胀有所回落，市场对于未来货币政策空间以及财政可持续性的担忧仍然存在。
黄金在这样的环境中扮演的角色发生变化。它不仅是传统意义上的抗通胀资产，也逐渐成为部分机构用于降低组合风险的工具。
不过，黄金重新进入上涨周期并非没有挑战。高利率环境仍可能压制黄金短期表现，因为黄金本身不产生利息收益。当市场资金更偏好债券等收益型资产时，黄金往往承压。
富达国际此次表态实际上反映了一种机构投资逻辑：短期价格波动并不意味着长期趋势改变。对于大型资产管理公司而言，黄金配置通常不会追求精准抄底，而是在宏观周期变化过程中逐步调整仓位。
随着央行购金趋势延续、全球财政压力增加，黄金仍可能成为未来几年资产配置中的重要一环。市场真正关注的，或许不是黄金下一次上涨何时开始，而是推动这轮上涨的宏观背景还能持续多久。
