挑战黄金地位！Bitwise 投资长重申：比特币有望飙破“100 万美元”
随著机构资金持续涌入，市场对“比特币长期目标价”的想像空间再度被点燃。数位资产管理公司Bitwise投资长MattHougan近日就重申“比特币最终会冲上100万美元大关”。他指出，若将比特币视为全球价值储存市场中足以挑战黄金地位的资产，其长线爆发力将会无比清晰。
MattHougan在题为《比特币如何迈向100万美元》的投资备忘录中提到，投资人往往会低估比特币的潜力，主因是他们忽略了价值储存市场的增长幅度。他强调，要精准估算比特币的合理价值，就必须放眼这块市场的整体规模，并推算比特币未来能从中夺下多少市占率。
MattHougan估算，目前全球价值储存市场规模逼近38兆美元，其中黄金占约36兆美元、比特币占约1.4兆美元。换言之，比特币目前市占率还不到4%；若要在现有市场规模下达到100万美元，比特币势必得吃下过半市占率。
别忽略“价值储存市场”本身的膨胀速度“100万美元”这个数字，听来也许如天方夜谭，不过MattHougan指出，许多人在评估比特币的潜力时，往往忽视了一个关键事实：全球价值储存市场本身也在持续扩张。
他回顾历史指出，2004年美国首档黄金ETF问世时，整体黄金市场总值仅约2.5兆美元；时至今日，这个数字已暴增至近40兆美元，换算下来年复合成长率（CAGR）高达13%。这背后的推手，正是各国政府债台高筑、地缘政治动荡，以及长期宽松的货币政策。
MattHougan进一步推演，假设价值储存市场维持相同的成长步调，未来10年内总规模将上看121兆美元。在这样的情境下，比特币甚至不需要吃下过半江山，只要抢下约17%的市占率，币价就能顺利飞越100万美元大关。
华尔街主力进场：长线波动率收敛，机构配比上调加密货币市场近期的发展，更为MattHougan的乐观愿景提供了强力支撑。他剖析，几年前美国尚未核准比特币ETF，机构参与度也相当有限。反观如今，比特币现货ETF已跃升为史上成长最迅猛的ETF产品，就连哈佛大学校务基金（Harvardendowment）与阿布达比主权财富基金等重磅级机构，也纷纷将比特币纳入资产配置。
与此同时，比特币的长线波动率正在收敛。MattHougan观察到，不少专业操盘手已将比特币的投资组合建议占比，从早期的1%左右大幅拉高至5%。
风险犹存，但也可能低估当然，MattHougan也坦言投资并非没有风险。例如，价值储存市场的扩张速度可能不如过去20年强劲，又或者比特币可能会面临市占停滞的瓶颈。
然而，他也强调，若市场对政府债务与法定货币贬值的恐慌持续加剧，引爆资金疯狂涌入替代价值储存资产，那么他目前的预估数字恐怕还算“太过保守”：
在我看来，最基本的情境是：价值储存市场将延续过往的增长态势，而比特币的市占率也会随之攀高。这股趋势将会把比特币的价格推升到比现在高出非常、非常多的水平。
事实上，这并非MattHougan首次抛出比特币长线天价预测。早在2023年，他就曾预期比特币将在2032年突破100万美元；上个月他更表示，未来20年内，比特币有望涨到650万美元。
根据CoinGecko行情数据，比特币目前交易价格约落在69,770美元附近，过去24小时内下跌0.8%。
超狂！比特币10万未到先喊“上看50万美元”，背后逻辑是什么？
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