打脸“卖币”传闻！Strategy 砸 8.3 亿美元、大手笔扫进 8,178 枚比特币
虽然“每周买进比特币”对Strategy来说已不是新鲜事，但动辄数亿美元的大手笔加码已是许久未见。根据周一提交给美国证管会（SEC）的8-K文件，该公司在11月10日至16日之间，再度出手买进8,178枚比特币，斥资约8.356亿美元，平均成本为每枚102,171美元。
Strategy共同创办人、执行董事长MichaelSaylor表示，Strategy目前持有的比特币已累积至649,870枚，价值约617亿美元；自2020年开始投资比特币以来，累计投入总成本约484亿美元，折合每枚比特币平均成本74,433美元。
以目前币价估算，Strategy帐上未实现获利（浮盈）接近133亿美元，手上筹码约占比特币2,100万枚总供应量逾3%。
Strategy这次增持规模为今年7月以来之最，购买资金主要来自永续优先股Strike（STRK）、Strife（STRF）和Stretch（STRC）的销售收益。此外，还有另一部分资金则来自公司首次发行的欧元计价永续优先股STRE，募得6.2亿欧元（约7.15亿美元）。
这些募资工具均属于Strategy“42/42”筹资计画的一环，目标是在2027年前，透过发行股票、可转债，筹集840亿美元资金用于购买比特币。
根据BitcoinTreasuries数据，目前全球已有208家上市公司采用比特币储备策略，而尽管囤币公司数量持续增加，但这些公司的股价表现却不尽理想，原因是“市值相对资产净值比率（mNAV）”急遽收缩。
以Strategy为例，该公司股价已自高点崩跌56%，更关键的是，mNAV目前已跌至0.93左右——这意味着，MSTR的市场总价值，已低于其持有的比特币现货总价值，市场正以“折价”方式交易这档股票。
这引发了市场的“过度恐慌”，担忧若币价继续下跌，Strategy将被迫出售比特币以偿还债务。不过，Bernstein分析师指出，这种说法“完全站不住脚”，并强调，Strategy管理层已再三表态确定“不会、也没有打算出售任何比特币”。
分析师更预期，在这波修正期间，Strategy仍会持续买进比特币。理由包括：
Strategy曾在2022年mNAV也贴近1的状况下仍保持充足筹资能力；公司目前的优先股工具已成功募得75亿美元，需求强劲；MSTR股票的日均成交量已从2022年平均2亿美元提升至30亿美元以上，流动性远胜当时；以61亿美元价值的比特币对上80亿美元负债来看，杠杆仍属相对保守。上周市场一度流出“Strategy卖出47,000枚比特币”的消息，源头为WalterBloomberg在X上引用Arkham的链上监测数据。不过，Arkham随后澄清，那更可能是托管方的例行钱包调整，而非抛售。
对此，MichaelSaylor也在第一时间发文驳斥“这个谣言毫无根据”，并向《CNBC》指出：
我们没有出售比特币，反而是在大量买进。等到周一公布增持数据时，大家都会感到意外。
Thereisnotruthtothisrumor.—MichaelSaylor(@saylor)November14,2025
Strategy 股价上周五收跌4.2%，报199.75美元，为一年多来最低水平，周一盘前回升约1.6%，但年初至今已下跌33.4%，而同期比特币仍微涨2.5%。
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