回到 10/11 当晚：做市商自述闪崩事发经过，币安系统瘫痪与风控缺陷成主因
10月11日凌晨，812.eth的币安帐户资产约390万至410万美元。随著行情急速下挫，他启动风控策略并尝试平仓，但在系统失能的情况下，最终帐户被清算到仅剩0.22美元。
他强调，自己与多名做市商朋友皆出现相同状况且损失惨重，他们在事件后对照交易纪录与错误代码，逐步重建了那一夜的真相。
错误代码连环爆：仅减仓指令被全面封锁根据做市商“C”提供的完整纪录，主要事件发生于05:12至07:02(UTC+8)。期间内，所有仅减仓(ReduceOnly)与平仓(Close)指令几乎全部失败，得到的是以下的错误代码：
-2010：新订单被拒绝
-4118与-2022：仅减仓订单失败
-1008与HTTP503：服务器过载
在05:16至07:02的两小时内，他们重试超过200次但仍无一成功。DOGE与XRP部位无法平仓，最终损失近60万美元。
C强调，这些只减不增的订单，理应是任何健全撮合系统的最后一道防线：“市场越糟，它们越应该被优先放行，让风险有出路”
然而这一次，好像有人从里面把防火门栓住了。这不是使用者端的网路问题，而是系统平台或供应商的问题。官方“10%拒绝率”回复遭打脸：订单从未成功下达812.eth根据币安自己的公开声明指出，在网路拥塞期间，仅减仓与平仓订单仍应优先处理，不受超载限速的影响。
他同时曝光了与币安云端架构供应商的对话纪录，对方宣称下达指令仅有“10%的拒绝率”，但现实却恰恰相反：
我们对此提出质疑，但币安拒绝提供可验证的统计方法、样本或审计报告。这种“让说词跑在证据前面”的态度，只会进一步加剧人们对系统层面缺陷和问责标准的疑虑。(中心化金融如何摧毁市场信心：币安流出200亿美元后的闪崩真相仍成黑箱)
流动性最好的交易所：币安价格异常传导全市场理论上，币安应是全球流动性最深的交易所，应比其他平台更稳定。但他们的DeviationReport显示，当晚币安的跌幅不仅更深且持续时间也更长。ATOM一度崩跌至0.001美元，显示买单进不去且订单簿也失去支撑的窘境。
由于币安同时是众多平台的“价格来源”，当异常价格被其他交易所或衍生品平台，引用至指数、标记价格、资金费率和清算阈值，便可能引发连锁式爆仓与价格螺旋下跌。
(币安惹火做市商？Wintermute爆损、流动性告急，市场恐迎“流动性寒冬”)
风控系统缺陷：组合保证金帐户与死亡螺旋812.eth指出，币安的组合保证金(PortfolioMargin,PM)系统也存在结构性问题，仍相当不成熟：
“CloseAllPositions”指令只能手动操作、无API接口
系统在高负载情况下平仓时，疑似未完整执行保证金或风险率审查
部分币种如WBETH和BNSOL因此出现价格异常
他推测，PM风控架构在高负载时表现不佳，导致清算从高杠杆帐户一路扩散、蔓延至低杠杆帐户，形成所谓死亡螺旋式的清算。
(从USDe脱钩看DeFi韧性：链上清算优于中心化交易所的关键差异)
咎责与呼吁：这并非单纯市场波动，而是基础设施瘫痪812.eth表示：“这条清算链的始作俑者不是用户的贪婪或恐慌，也不是单纯的市场天灾，而是在极端压力下币安系统和机制的故障。”
他对此除了要求赔偿以外，也呼吁币安公开其撮合引擎的审计报告与清算纪录，但换来的是推托与冷淡的回应。
文末也引用了FTX案作为对照，美国CFTC与SEC曾因类似“撮合引擎优先通道”的问题，要求FTX向投资人赔偿127亿美元。
812.eth强调，因系统设计缺陷或监管机构命令而获得赔偿的案例还有很多，而他只是陈述事实，以寻求公平待遇。
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