Bernstein：比特币四年周期已终结！机构时代开启“延长牛市”，2027 年 BTC 登顶 20 万美元
华尔街投行Bernstein指出，长期以来主导
比特币市场涨跌节奏的“四年周期”如今已不再适用。
比特币有望在2026年升至15万美元，并于2027年正式触及本轮牛市的顶峰，价格达到20万美元；而更长期来看，BTC的潜在价格上限可能在2033年达到100万美元。（前情提要：微策略砸9.6亿美元扫货10,624枚
比特币、总持仓量破66万！MSTR盘前上扬2%）（背景补充：黄仁勋亲口解释
比特币！BTC是“能源转换货币”能传送到任何地方）资管巨头VanEck的数位资产研究主管MatthewSigel，于12月8日在X平台分享了一份来自华尔街投行Bernstein的最新研究备忘录。Bernstein在其中明确指出，长期以来主导
比特币市场涨跌节奏的“四年周期”如今已不再适用。该行认为，
比特币正进入一个由强大机构需求推动的“延长牛市周期”，市场动能已发生结构性转变。Bernstein:"Inviewofrecentmarketcorrection,webelieve,theBitcoincyclehasbrokenthe4-yearpattern(cyclepeakingevery4years)andisnowinanelongatedbull-cyclewithmorestickyinstitutionalbuyingoffsettinganyretailpanicselling.Despitea~30%Bitcoin…—matthewsigel,recoveringCFA(@matthew_sigel)December8,2025机构买盘改变市场结构Bernstein在报告中强调，ETF持续稳定的净流入，正是机构买盘压过短期市场波动的重要证据。这一趋势也与大型机构的长期累积行为高度一致，例如Strategy（微策略）在近期再次大规模增持
比特币。Bernstein补充称，尽管
比特币价格在近一段时间一度回调近30%，但ETF的净流出比例依然维持在5%以下，远低于市场预期。因此Bernstein认为，这种资金行为显示机构主力正在将买入
比特币视为“策略性”的资产配置，而非短线投机标的。换言之，机构投资者的参与正在强化
比特币的底部结构，使其价格波动相对过去周期更具韧性。本轮牛市2027年触顶、币价可达20万美元在价格预测方面，Bernstein也同步上调了其对
比特币的中长期目标。该行预估，
比特币有望在2026年升至15万美元，并于2027年正式触及本轮牛市的顶峰，价格达到20万美元；而更长期来看，BTC的潜在价格上限可能在2033年达到100万美元。Bernstein强调，随著市场中的ETF、托管机制及机构参与活动的不断成熟，
比特币正逐步成为一种由可预测需求支撑的成熟资产，其价格行为也正在脱离传统的减半周期框架，走向一条更加“机构化”的长期趋势。相关报导41名开发者撑起1.7兆美元帝国：
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比特币四年周期已终结！机构时代开启“延长牛市”，2027年BTC登顶20万美元〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的
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