CryptoQuant：比特币须守住8.7万美元“牛熊分叉口”，7.4万镁是崩溃最后防线
过去七天
比特币从10万美元回落，8.7万美元成为“牛熊转折焦点”，目前引起所有投资人高度关注。（前情提要：
比特币一度跌破9万美元，自今年高点下挫近30%）（背景补充：伯恩斯坦：
比特币回档25%不代表牛市已触顶，基本面没变更像是阶段性调整）
比特币(Bitcoin)自10月高点$126,000回落已经超过三成，全球投资者正紧盯8.7万、7.9万与 7.4 万美元这三条关键支撑。加密分析公司CryptoQuant资深分析师AxelAdlerJr.警告，守住这些价位是牛熊分叉路口。Keylevelsthemarketneedstohold:FairValue:$87KUSBitcoinETFAverageCostBasis:$79KLowerboundofthevolatilityrange:$74KWhytheselevelswerechosenandthedatabehindthem,isexplainedindetailinmyrecentpost:https://t.co/hFodyyIStDpic.twitter.com/BtBajyj9Jf—AxelAdlerJr(@AxelAdlerJr)November18,2025
比特币三条“生命线”CryptoQuant资深分析师AxelAdlerJr.表示，把
比特币8.7万美元定义为“公允价值”，他指出，这个门槛不仅衡量多空力道，也代表牛市结构是否完好。若价格长时间低于此线，说明市场基本面开始动摇，第二道防线7.9万美元是美国
比特币ETF的平均持仓成本。ETF为机构进场主要管道，此线关乎机构风险偏好，一旦跌破，潜在卖压恐怕挡不住。最后的防线7.4万美元则是短期波动区间的下限，也是过去机构大量建仓的区域，被视为“最后防线”。AxelAdlerJr.强调：若
比特币能在这些价位上方盘整，回调属于健康洗盘；反之，特别是$87,000整数关失守，市场恐面临更严苛考验。技术面：死亡交叉与下降楔形拉锯技术指标释放出矛盾讯号，
比特币价格已出现“死亡交叉”，过往常被视为下跌前兆；短期持有者因此面临沉重浮亏。不过，同份报告也指出，图形正在形成看涨的“下降楔形”。若能突破$106,000至$107,000区间，牛市火种仍有机会重新点燃。根据CryptoQuantInsights统计，近期交易所净流入量增加，显示投资人把币转入交易所以备卖出，但流入幅度尚未出现全面恐慌。真正的焦点落在$79,000的ETF成本线。若价格向下跌破，机构部位可能面临亏损，引发再平衡或赎回，形成第二波抛售。ETF之外，场外巨鲸投资人(whales)也在观望。当前成交量不旺，意味两派资金都在等待确定性讯号。若8.7万美元失守，多头或被迫减码；若守稳并反弹，空方可能回补。以上并非投资建议，市场波动增加，投资人请小心谨慎。相关报导ArthurHayes：
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比特币须守住8.7万美元“牛熊分叉口”，7.4万镁是崩溃最后防线〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的
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