专访 Deribit 执行长：为何币安无法击败我们，被 Coinbase 收购后的发展蓝图
Deribit如何从小众期权平台成长为机构交易领导者，与Coinbase结合后，将如何重塑加密衍生品市场格局？（前情提要：Deribit推出USDC线性期权，拉大Circle稳定币结算权）（背景补充：Coinbase斥资29亿美元（千亿台币）收购Deribit期权交易所 ）在本次吴说进行的访谈中，Deribit执行长LuukStrijers分享了公司从一个专注于加密期权的小众平台成长为机构交易领导者的历程。Deribit是目前最大的加密货币期权交易所，其BTC期权交易量占市场总交易量的80%以上，
ETH期权交易量占市场总交易量的90%以上。Luuk指出，Deribit的早期入场、始终如一的产品专注，以及基础设施优势，是其击败Binance等多产品竞争对手的关键所在。Luuk阐述了被Coinbase收购背后的原因，包括战略理念一致以及全球化扩张的协同效应。他也回应了关于合规流程特别是KYC的挑战，并强调平台仍将专注服务专业机构投资者。此外，Luuk还谈及了对DeFi期权平台的看法、未来的市场拓展计画、产品演进方向（包括推出更小合约单位和更长期限的期权产品），以及Deribit作为Coinbase国际期权业务核心组成的角色与定位。音讯转录由GPT完成，可能存在错误。请在小宇宙、YT等收听完整的播客，作者观点不代表吴说观点，请读者严格遵守所在地法律法规。Luuk的个人背景与进入加密行业的契机Maodi:下午好，Luuk。感谢你抽出时间接受我们的采访。我们关注Deribit的发展已经有一段时间了，今天非常高兴能和你深入交流。首先，能否请你简单介绍一下你的个人背景和职业经历？在加入Deribit之前，你的职业路径是怎样的？又是什么契机让你进入加密行业的？Luuk:谢谢你的邀请。首先，说到我为什么进入加密行业——我是在2019年加入Deribit的，担任首席商务官。在那之前，我在新加坡证券交易所工作了大约五年。再往前，我在一家荷兰的期权交易所工作了五六年。最早的职业经历是在阿姆斯特丹的资本市场，也做了大概五年，这是我的第一份工作，是在2004年。到现在已经21年了，其中大概有15到16年的时间都在做交易所相关的工作。我一直在关注传统交易所、期权交易和期货交易，差不多有十五年的时间。加密热潮开始的时候，大概是2016到2017年，我当时也在做一些现货交易。那时我意识到这个领域蕴含着巨大的机会和潜力，我非常想进一步探索。也正是这样的想法，最终把我带到了Deribit。我是在2019年9月正式加入的，目前担任CEO差不多已经有两年了。为什么Deribit能在期权市场中领先于其他大型交易所Maodi:Deribit是一个比较特别的交易所，它不像很多其他平台那样由中国团队创立。在你看来，为什么Deribit能在这个领域中生存下来并取得成功？我们知道，像Binance、Bybit、OKX等很多交易所也都尝试推出期权产品，但从来没能从Deribit手中抢到市场份额。我觉得这很有意思，他们几乎什么都做了，唯独没能在加密期权上突破。你认为这是为什么？Luuk:我认为原因有几点。我们在2016年就启动了，这个时间点非常早。当时基本没人关心加密期权。
比特币当时的波动性比现在大得多，所以期权的溢价也非常高。而当时市场上还没有专门做期权的做市商，所以订单簿的质量也比较差。但随著时间推移，这个市场逐渐成长。到了2018年，我们看到专业的做市商开始入场，一些团队是从传统大型期权做市机构中分拆出来的，专门为加密期权建立了交易团队。随着他们的加入，买卖价差越来越小，订单簿的深度也越来越好，我们也逐步建立起了良好的口碑。第一批对冲基金和中小型机构开始入场，我们也就这样一点点成长起来。这个“先发优势”对我们至今仍然帮助巨大。很多用户选择Deribit，就是因为我们是最早一批专注于期权的严肃玩家，同时我们始终坚持对这个赛道的高度投入。我们做的所有事情都围绕著期权。我们所有的资源——包括团队、基础设施——全部专注在期权交易上。举个例子，我们不使用云服务，而是自己部署专用硬体，这让我们的交易执行更快。我们还提供类似multicast的功能，这是一个超低延迟的二进制资料流服务，目前没有其他平台能做到这么快。我们还有做市保护机制以及一系列其他功能，这些都是别人没有开发的，因为他们也不需要——他们的产品范围太广了。你可以把那些大平台看作“加密超市”，他们什么都做：现货、合约、Token、NFT……产品经理每天都在为资源竞争：今天开发现货，明天开发永续合约，偶尔才轮到期权。而对我们来说，永远都是期权。不管是今天、明天、后天，我们始终只专注于期权。这种专注的心态给了我们优势，也让我们能够打造出一个高质量的产品。我们做了所有能做的事，去保证这个产品是高品质的，这就是我们的独特之处。当然，我不是说其他平台没有做好，有些平台确实做得很大，但我们是有意选择走垂直路线。我们放弃了一些业务，比如我们没有做大现货市场，但我们在期权这一块，做到了极致。产品深度、流动性还是机构信任？是什么驱动了Deribit的市场领先地位Maodi:你认为Deribit在加密期权领域的领先地位，更多是来自于产品的深度、市场流动性，还是来自机构和专业交易者的信任？Luuk:就像我之前提到的，我们的核心优势其实来自于我们打造高质量产品的心态。这包括引入顶级的做市商、设计有效的激励机制、确保市场有足够的流动性，并且提供一些像做市保护这样的功能。我们一直在努力压缩买卖价差、保持订单簿的深度和质量。但我们做得远不止于交易层面。在合规和运营层面，我们同样很有优势。我们在多个司法管辖区接受监管，并且我们的平台架构专门为机构用户设计。比如，我们拥...
